El pasado 9 de enero, se ha revelado nuevamente la intrincada dinámica de la Bolsa de Valores, y, con ella, los entresijos del sistema capitalista han quedado expuestos. Una noticia que ha acaparado la atención de la semana ha sido la acusación contundente de la firma estadounidense de investigación financiera, Gotham City Research LLC, dirigida hacia la destacada empresa farmacéutica Grifols[1]. Según el informe de Gotham, las acciones de Grifols carecen de valor real, ya que la empresa supuestamente manipula la información sobre su deuda y el EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, por sus siglas en inglés) generando así una narrativa distorsionada de su situación financiera.
Gotham se basa principalmente en que, en 2018, Grifols adquirió dos empresas en EE. UU. y Alemania, BPC Plasma y Haema, vendiéndolas a Scranton -vehículo inversor de Grifols- por la misma cantidad poco después, trasladando así la deuda de la compra fuera de Grifols. Aunque la farmacéutica española vendió todas las acciones, aún sigue incorporando todo el resultado de estas empresas a sus cuentas anuales, alegando que tiene una opción de recompra. Esto implica que Grifols incluye lo bueno de estas empresas -sus resultados-, pero no lo malo de haberlas comprado -la deuda-, lo que constituiría una práctica contable un poco dudosa.
Pero ¿qué es Gotham City Research? Según Financial Times[2], se trata de una firma analista que empezó en 2013, y es reconocida por sus investigaciones financieras y la publicación de informes críticos sobre empresas, expresando a menudo opiniones negativas. Se ganó un nombre en 2014 al exponer irregularidades contables en la empresa Gowex, lo que llevó a la renuncia del CEO y al colapso de la compañía. Sin embargo, también ha hecho afirmaciones que luego fueron refutadas, como en el caso de SES Imagotag.
La publicación del informe de Gotham sobre Grifols provocó una caída significativa del 40% en el valor de sus acciones, lo que obligó a Grifols a rebatir las acusaciones a través de un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). En este comunicado, la empresa defendió la solidez de sus estados financieros, respaldados por controles internos rigurosos y auditorías periódicas exhaustivas.
Al contrario de lo que pueda parecer con el nombre de Gotham City -evocando la imagen de un superhéroe justiciero-, es importante señalar que no es ni mucho menos una entidad altruista; su motivación principal radica en obtener beneficios mediante la especulación en los mercados financieros a través de sus informes. La CNMV reveló que, el 8 de enero, un fondo de inversión relacionado con los creadores de Gotham, General Industrial Partners LLP, tenía una posición corta del 0,57%[3] en las acciones de Grifols. Sin embargo, al día siguiente, redujeron drásticamente esta posición al 0,06%[4].
¿Qué quiere decir todo esto? Que Gotham, conociendo el shock bursátil que provocan sus informes, tomó prestadas acciones de Grifols cuando su valor estaba en 14 euros, las vendió y posteriormente las recompró a 9 euros durante la caída del mercado. Esta maniobra le permitió obtener beneficios al comprar las acciones para devolverlas después de su depreciación, con algunos medios estimando un beneficio potencial de 17 millones de euros[5].
Más allá de la veracidad o no de las acusaciones, Gotham ya ha asegurado los beneficios que buscaba. De hecho, la propia firma analista ya mencionaba en el documento que su verdadero interés no estaba en la búsqueda de la verdad, sino en que el precio de las acciones cayera: “Al momento de la publicación de este Informe, GOTHAM CITY RESEARCH LLC, sus afiliados o personas relacionadas […] ocupan posiciones cortas en el emisor mencionado en este Informe del 0,5% […] y obtendrá ganancias en caso de que las acciones del emisor caen. Así, si bien GOTHAM CITY RESEARCH LLC ha hecho todos los esfuerzos posibles para presentar la información contenida en el Informe de manera objetiva, el lector del Informe debe tener en cuenta que el interés de GOTHAM CITY RESEARCH LLC y el de sus afiliados es ver el precio de la caída de las acciones del emisor.”.
Con todo ello, esta situación no hace más que recalcar cómo la Bolsa puede ser hábilmente manipulada para obtener ganancias financieras. En este juego financiero, parece que todo vale con tal de conseguir dinero, evidenciando la prevalencia de la búsqueda de lucro sobre la productividad real en el sistema capitalista. Cosechar sin haber sembrado, ganando a costa de los que pierden. Así funciona la Bolsa.
[1] https://www.gothamcityresearch.com/post/grifols-sa-scranton-and-the-undisclosed-debts
[2] https://www.ft.com/content/a841ea38-ca4d-11e3-8a31-00144feabdc0
[3] https://www.cnmv.es/Portal/Consultas/EE/posicionescortascomunicaciones.aspx?nif=A-58389123&idDecl=HSR0000671
[4] https://www.cnmv.es/Portal/Consultas/EE/PosicionesCortas.aspx?nif=A-58389123
[5] https://www.elespanol.com/invertia/mercados/20240110/gotham-deshace-toda-posicion-corta-grifols-dia-despues-decir-acciones-valen-cero/823917797_0.html
