El endeudamiento del Tesoro de los Estados Unidos no mostró signos de desaceleración a medida que el país se adentraba más en el año fiscal 2026, y la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) informó que se agregó otro billón de dólares al déficit federal en los primeros cinco meses del año. La revisión presupuestaria mensual de la CBO , actualizada a febrero de 2026 y publicada ayer, mostró que se estima que el gobierno tomó prestados 308 mil millones de dólares solo el mes pasado. Por supuesto, con más préstamos vienen mayores costos de interés sobre la deuda. Entre octubre de 2025 (cuando comenzó el año fiscal 2026) y febrero, el Tesoro gastó 31 mil millones de dólares adicionales en intereses netos sobre la deuda pública, en comparación con el año anterior. Como resultado, en solo cinco meses, el Tesoro desembolsó un total de 433 mil millones de dólares para el servicio de la deuda pública, que ahora se acerca a los 38,9 billones de dólares .
La CBO afirmó que los desembolsos por intereses aumentaron “debido a que la deuda era mayor que en los primeros cinco meses del año fiscal 2025 y al aumento de las tasas de interés a largo plazo”. Añadió: “Las disminuciones en las tasas de interés a corto plazo mitigaron parcialmente el aumento general en los pagos de intereses”.
A pesar de las exorbitantes sumas, el déficit representó en realidad una mejora con respecto al endeudamiento del año pasado. Para el mismo período (de octubre de 2024 a febrero de 2025), el gobierno necesitó un préstamo de 142 000 millones de dólares adicionales en comparación con la cifra de este año.
Sin embargo, la mejora no tranquilizará a los defensores del presupuesto que presionan para que Estados Unidos mejore su situación fiscal. Maya MacGuineas, presidenta del Comité para un Presupuesto Federal Responsable (CRFB), afirmó que se espera que los pagos de intereses de la deuda superen el billón de dólares este año y los dos billones para 2036.
“Esto no es sostenible”, dijo MacGuineas. “Nuestros problemas fiscales no se resolverán solos. Necesitamos que los responsables políticos se unan, acuerden reducir los déficits —una meta de déficit del 3% del PIB sería un excelente comienzo— y encaminen nuestra deuda nacional hacia una senda sostenible de reducción como porcentaje de la economía”.
A los economistas no les preocupa necesariamente el nivel total de deuda (de hecho, la deuda pública es un pilar fundamental de los mercados globales). Más bien, se trata de la relación deuda/PIB, que mide el endeudamiento de un país en relación con su crecimiento. Si esta se desequilibra demasiado, el crecimiento puede verse obstaculizado por la excesiva cantidad de efectivo necesaria para el pago de intereses.
Si bien la propuesta de un objetivo anual de déficit del 3% respecto del PIB difiere de la ratio deuda/PIB, aún vincula el endeudamiento público a la producción económica. En los últimos años , la cifra de déficit/PIB se ha situado entre el 5% y el 6%.
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El balance del gobierno
Al analizar los primeros cinco meses del año fiscal 2026, el déficit no mejoró con respecto al año fiscal 2025 debido a una reducción del gasto. Más bien, el gobierno generó mayores ingresos para compensar el mayor gasto.
La recaudación de derechos aduaneros, como los ingresos por aranceles , fue más de cuatro veces superior a la registrada en los primeros cinco meses del año pasado, lo que representa un aumento de 109 000 millones de dólares. Si bien parte de los derechos recaudados en 2025 deberán devolverse a los importadores estadounidenses tras un fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos del 20 de febrero, los aranceles posteriores anunciados por el Despacho Oval implican que el déficit de ingresos es relativamente moderado.
Asimismo, las arcas se engrosaron aún más con aumentos en los impuestos sobre la renta individual y sobre la nómina (seguro social), que en conjunto aumentaron en 132 mil millones de dólares.
Pero los gastos también crecieron significativamente: en los primeros cinco meses del año, el gasto alcanzó los 3,1 billones de dólares, 64.000 millones más que en el mismo período del año anterior. Cabe destacar que los gastos de los tres programas de mayor gasto (seguridad social, Medicare y Medicaid) aumentaron en 104.000 millones de dólares.
El Departamento de Defensa y el Departamento de Asuntos de Veteranos también experimentaron aumentos en el gasto, mientras que el Departamento de Agricultura, el Departamento de Seguridad Nacional y el Departamento de Educación redujeron sus gastos. La Agencia de Protección Ambiental también reportó una disminución de $20 mil millones en gastos, dado que en noviembre y diciembre de 2024 la agencia gastó $20 mil millones bajo un programa de subvenciones para energía limpia establecido por la Ley de Reconciliación de 2022.
